國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)第一股來(lái)了！禾賽科技赴美IPO，累計(jì)出貨10萬(wàn)套

　　激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報(bào)道：

　　國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)第一股來(lái)了!

　　據(jù)相關(guān)媒體披露，禾賽科技已于美東時(shí)間1月17日向美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)正式提交招股書(shū)，以“HSAI”為股票代碼，擬在美國(guó)納斯達(dá)克上市，承銷商包括高盛、摩根士丹利、瑞信和華泰國(guó)際，計(jì)劃籌集1億美元，實(shí)際融資金額可能還會(huì)出現(xiàn)變化。此外，禾賽科技尚未公布美國(guó)存托股票(ADS)的計(jì)劃發(fā)行數(shù)量與價(jià)格。 禾賽科技已成為全球首家每月交付超過(guò)10000臺(tái)激光雷達(dá)的公司，現(xiàn)單月交付量已超過(guò)20000臺(tái)。禾賽科技2019年至2021年的凈營(yíng)收分別為3.481億元、4.155億元與7.208億元，整體發(fā)展形式穩(wěn)中向好。 據(jù)此前報(bào)道，本次IPO申報(bào)是禾賽第二次計(jì)劃上市。 禾賽科技曾于2021年1月向上交所提交科創(chuàng)板IPO招股書(shū)，同樣也以“激光雷達(dá)第一股”的新聞為人們所知曉。然而這次上市并沒(méi)有成功，兩個(gè)月之后禾賽就和上交所申請(qǐng)撤回了上市申請(qǐng)文件。 針對(duì)這次上市暫停，專業(yè)人士認(rèn)為與其當(dāng)時(shí)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)有關(guān)，此外還存在一些訴訟問(wèn)題，在多重因素影響下，暫時(shí)的后退確實(shí)是當(dāng)時(shí)的明智之舉。 相比于兩年前的上市申報(bào)，從IPO申報(bào)書(shū)中可以看出禾賽科技本次上市有了更為良好的基礎(chǔ)。 目前，國(guó)外激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)并不樂(lè)觀，大量激光雷達(dá)企業(yè)因缺少訂單等原因被迫退市或慘遭破產(chǎn)。而激光雷達(dá)這一行業(yè)在國(guó)內(nèi)則顯示出不同的景象，國(guó)內(nèi)激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)生機(jī)勃勃，多家企業(yè)都在不斷研發(fā)中接到了車企訂單，獲得上車機(jī)會(huì)，本次禾賽科技赴美上市，可能也會(huì)給予其他國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展思路上的啟發(fā)，吸引更多本土激光雷達(dá)公司赴美上市。

　　研發(fā)投入超總投入一半 核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁

　　禾賽科技成立于2014年，由李一帆、孫愷和向少卿聯(lián)合創(chuàng)辦，前蔚來(lái)CFO謝東螢加盟并出任CFO，操刀了此次禾賽科技的IPO。截止2021年初禾賽科技已有員工500余人，其中研發(fā)人員占比超過(guò)百分之五十。

　　禾賽科技2019年至2021年的凈營(yíng)收分別為3.481億元、4.155億元與7.208億元，其中2021年較上一年增長(zhǎng)73.5%，從2021年9月30日止九個(gè)月到2022年9月30日止九個(gè)月期間，禾賽的凈營(yíng)收從4.594億人民幣增至7.935億人民幣;在毛利率方面，2019至2021年禾賽的毛利率分別為70.3%、57.5%與53%。 此外，2019年至2021年，禾賽科技的凈虧損分別為1.20億元、1.07億元和2.45億元;2022年前三季度，禾賽科技的凈虧損為1.65億元，較2021年同期1.75億元的凈虧損有所收縮。 雖然依舊沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利，但從其連續(xù)增長(zhǎng)的毛利率和收縮的凈虧損來(lái)看經(jīng)營(yíng)情況較往年已有很大改善。 就激光雷達(dá)企業(yè)而言，領(lǐng)先技術(shù)是其最核心的競(jìng)爭(zhēng)力。禾賽科技投入大量資金在激光雷達(dá)的技術(shù)研發(fā)上。2019年、2020年和2021 年，禾賽分別投入1.498億、2.297億和3.684億用于研發(fā)，分別占同期凈營(yíng)收的43.0%、55.3%和51.1%。 從2021年9月30日止9個(gè)月到2022年9月30日止九個(gè)月期間，禾賽的研發(fā)費(fèi)用分別為2.1億和3.764億，分別占同期凈營(yíng)收45.8%和47.4%。

　　多家投資機(jī)構(gòu)支持 已獲超五億美元融資

　　據(jù)相關(guān)報(bào)道，目前禾賽科技已獲得多家知名投資機(jī)構(gòu)和戰(zhàn)略投資方的支持，已獲得超過(guò)5億美元(約合人民幣33.8億元)融資。 IPO前，其最大機(jī)構(gòu)投資方光速持有禾賽科技17.5%的股份;百度、博世創(chuàng)投、小米和遠(yuǎn)瞻資本分別持有6.8%、6.6%、6.3%和5.9%。此外，美團(tuán)、高瓴、啟明創(chuàng)投、CPE源峰、德同資本等均為禾賽科技的投資方。 市場(chǎng)傳聞，本次IPO后禾賽科技估值可能達(dá)到30億美元(約合人民幣203億元)

　　據(jù)禾賽科技招股書(shū)顯示，IPO募集所得資金凈額的約25%將用于生產(chǎn)方面的投資，包括建造新生產(chǎn)設(shè)施以及購(gòu)買新的生產(chǎn)測(cè)試設(shè)備;約35%將用于研發(fā)，包括研發(fā)下一代ASIC以及進(jìn)一步投資于軟件解決方案;此外約40%用于一般企業(yè)目的，可能包括潛在的戰(zhàn)略投資和收購(gòu)，但目前尚未有任何具體的投資或收購(gòu)機(jī)會(huì)確認(rèn)。

　　全球首家單月交付破萬(wàn) 量產(chǎn)能力領(lǐng)跑行業(yè)

　　禾賽科技開(kāi)發(fā)和制造用于先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)(ADAS)、自動(dòng)駕駛和機(jī)器人出租車的激光雷達(dá)系統(tǒng)。

　　AT128作為禾賽科技面向前裝量產(chǎn)市場(chǎng)推出的ADAS主激光雷達(dá)，據(jù)禾賽此前宣布，目前已獲得理想、集度、路特斯、高合、長(zhǎng)安、上汽等超過(guò)10家主流汽車OEM共計(jì)超過(guò)數(shù)百萬(wàn)臺(tái)的激光雷達(dá)前裝量產(chǎn)定點(diǎn)，具有良好發(fā)展前景。

　　自2017年到2022年12月31日，禾賽科技共售出103000多臺(tái)激光雷達(dá)，僅2022年就累計(jì)售出80400多臺(tái)，已成為全球首家每月交付超過(guò)10000臺(tái)激光雷達(dá)的公司，現(xiàn)單月交付量已超過(guò)20000臺(tái)。 據(jù)相關(guān)報(bào)告稱，截止2021年12月31日，禾賽科技已為全球15家頂級(jí)自動(dòng)駕駛公司中的12家公司提供了作為主要激光雷達(dá)解決方案的激光雷達(dá);截至2022年9月30日，禾賽科技的ADAS客戶已包括集度、路特斯和理想等車企，2022年總共為ADAS客戶交付了約62000臺(tái)激光雷達(dá)，這使其成為為ADAS客戶交付最多除低端激光雷達(dá)以外的激光雷達(dá)的企業(yè)。

　　從其生產(chǎn)規(guī)模與技術(shù)能力來(lái)看，禾賽科技已成為全球頭部激光雷達(dá)企業(yè)。 禾賽在招股書(shū)中介紹到，禾賽位于上海嘉定的自建工廠已通過(guò)ISO/TS 16949認(rèn)證，生產(chǎn)設(shè)施已于2018年8月實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，連同過(guò)渡生產(chǎn)線，可以支持非AT系列激光雷達(dá)產(chǎn)品3.5萬(wàn)臺(tái)的年產(chǎn)能，加上每月約2萬(wàn)臺(tái)AT系列激光雷達(dá)的產(chǎn)能，保證和滿足了大規(guī)模和高質(zhì)量的交付需求。 據(jù)禾賽此前公布的信息顯示，禾賽在上海嘉定總投資超過(guò)1.85億美元建設(shè)的“麥克斯韋”智造中心也將在2023年上半年投入生產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能120萬(wàn)臺(tái)，展現(xiàn)出車規(guī)級(jí)規(guī)模化生產(chǎn)能力。