銀行業(yè)全面收緊信貸，美國加速進入衰退？

　　激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報道：

　　銀行業(yè)危機和加息風暴的影響下，一季度美國銀行業(yè)全面收緊了信貸標準。

　　根據(jù)美聯(lián)儲在5月8日周一發(fā)布的高級貸款官意見調(diào)查報告(SLOOS)，一季度全美銀行收緊了對家庭和企業(yè)的貸款標準，信貸需求降至2009年以來的最低水平。

　　出于對經(jīng)濟前景和銀行風險的擔憂，銀行們預(yù)計年內(nèi)還將繼續(xù)全面收緊信貸標準，這對美國經(jīng)濟而言非常不妙。

　　經(jīng)濟前景黯淡，銀行一季度全面收緊信貸標準

　　這份報告顯示，銀行對商業(yè)和制造業(yè)企業(yè)的貸款以及許多家庭的貸款(如按揭貸款、信用卡等)的審批要求變得更加嚴格。報告顯示，一季度，美國銀行收緊大中型企業(yè)商業(yè)和工業(yè)貸款條件的比例從2022年第四季度的44.8%上升至46%。

　　關(guān)于企業(yè)貸款，受訪者表示，總的來說，第一季度對大型和中型市場企業(yè)以及小型企業(yè)的商業(yè)和工業(yè)(C&I)貸款標準收緊且需求疲軟。與此同時，銀行報告稱，所有商業(yè)房地產(chǎn)(CRE)貸款類別的標準更加嚴格，需求疲軟。

　　與大型銀行或其他銀行相比，中型銀行收緊貸款的范圍更廣，中型銀行通常比大型銀行和其他銀行更頻繁地收緊貸款。

　　對于家庭貸款，銀行報告稱，所有類別的住宅房地產(chǎn)(RRE)貸款的貸款標準都收緊了，但符合政府資助企業(yè)(GSE)條件的貸款和政府住宅按揭貸款基本保持不變。與此同時，對所有RRE貸款類別的需求減弱。

　　另外，一季度有相當一部分銀行收緊了信用卡、汽車和其他消費貸款的貸款標準。與此同時，很大一部分銀行表示對汽車貸款的需求減弱，而信用卡需求基本保持不變。

　　報告稱，銀行之所以在一季度收緊所有信貸標準，主要是因為經(jīng)濟前景不明朗，貸款人風險承受能力下降，抵押品價值惡化，以及對銀行融資成本和流動性的擔憂。

　　信貸需求降至十四年來最低水平

　　調(diào)查顯示大多數(shù)品類的商品和服務(wù)的貸款需求都在減弱。特別是，報告顯示商業(yè)和工業(yè)貸款的“標準更嚴格，需求更弱”，這是經(jīng)濟增長的重要風向標，而且這種走弱的情況在所有規(guī)模的企業(yè)中都存在。

　　該報告還顯示信貸需求幾近崩塌。第一季度，報告大中型企業(yè)商業(yè)和工業(yè)貸款需求疲軟的銀行比例上升至55.6%，為2009年全球金融危機期間以來的最高水平，去年四季度這一比例僅為31.3%。

　　此外，銀行報告了更嚴格的標準和對房屋凈值信貸額度(HELOC)的需求減弱。

　　年內(nèi)繼續(xù)收緊信貸標準?

　　更可怕的是，隨著美聯(lián)儲繼續(xù)量化緊縮(QT)，銀行業(yè)危機卷土重來，銀行信貸緊縮可能才剛剛開始。

　　SLOOS報告顯示，銀行們預(yù)計將在今年余下的日子里繼續(xù)收緊所有種類貸款的標準：

　　銀行們普遍將其貸款組合的信用質(zhì)量和客戶抵押品價值的預(yù)期惡化、風險承受能力降低以及對銀行融資成本、銀行流動性頭寸和存款外流的擔憂作為預(yù)期在今年年內(nèi)繼續(xù)收緊貸款條件的理由。

　　芝加哥聯(lián)儲主席Austan Goolsbee周一表示：

　　我和大家一樣，感覺到市場中的信貸緊縮正在開始。

　　摩根士丹利此前警告稱，區(qū)域性銀行仍面臨嚴重的流動性壓力，隨著更嚴格的監(jiān)管時代來臨，銀行不得不繼續(xù)收緊放貸標準，美國信貸環(huán)境將進一步惡化。

　　衰退近在咫尺

　　多數(shù)分析師認為，周一公布的SLOOS報告可能釋放了一種更明確的信號：美國正在加速步入衰退!

　　Piper Sandler & Co.首席投資策略師Michael Kantrowitz認為：

　　美聯(lián)儲的這份報告，是對更嚴格的貸款標準的確認，這進一步推高了經(jīng)濟衰退的可能性。

　　摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家Michael Feroli認為：

　　從總體上看，無論是從貸款供應(yīng)還是貸款需求來看，SLOOS似乎都描繪了一幅嚴峻的前景圖景。

　　銀行業(yè)危機給經(jīng)濟帶來的影響，可能正在把美聯(lián)儲逼進墻角。

　　當?shù)貢r間周一，美聯(lián)儲公布了四家區(qū)域性銀行倒閉后的第一份《金融穩(wěn)定報告》。美聯(lián)儲警告稱，銀行對增長放緩的擔憂可能導(dǎo)致它們抑制放貸，加速經(jīng)濟顯著下滑，并強調(diào)商業(yè)房地產(chǎn)是一個風險較高的領(lǐng)域，將引起銀行貸款審查員的更多審查。

　　對經(jīng)濟前景、信貸質(zhì)量和融資流動性的擔憂仍可能導(dǎo)致，銀行和其他金融機構(gòu)進一步收縮對經(jīng)濟的信貸供應(yīng)。信貸供應(yīng)的急劇收縮將推高企業(yè)和家庭的融資成本，可能導(dǎo)致經(jīng)濟活動放緩。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾認為美國經(jīng)濟可以避免衰退實現(xiàn)軟著陸，但信貸緊縮、債務(wù)上限僵局表明避免衰退的可能性不大。

　　目前市場普遍認為，“滯漲”成為了美國經(jīng)濟最有可能的劇本，而“滯脹”的最終結(jié)局大多為衰退。根據(jù)彭博經(jīng)濟研究的最新預(yù)測數(shù)據(jù)，美國經(jīng)濟衰退從7月開始幾乎是必然。