ARM上市，高盛的“顏面之戰(zhàn)”

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報(bào)道：

在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間的IPO寒冬之后，今年全球最大IPO要來(lái)了，芯片巨頭Arm即將于周四上市，而此次IPO不僅是對(duì)投資者對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)新股興趣的一次考驗(yàn)，對(duì)華爾街頂級(jí)投行高盛也是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻。

周三，Arm的IPO定價(jià)為51美元，位于發(fā)行價(jià)指導(dǎo)區(qū)間47至51美元的頂端，市值有望達(dá)545億美元，盡管低于軟銀集團(tuán)前段時(shí)間給出的640億美元估值，但仍是今年以來(lái)美股及全球最大IPO，也是自2019年Uber上市以來(lái)最大科技股IPO。

Arm成功IPO可能會(huì)重振低迷的IPO市場(chǎng)，為高盛及其同行帶來(lái)更多業(yè)務(wù)。反之，如果出現(xiàn)失誤，都將繼續(xù)給IPO帶來(lái)寒意，并可能成為陷入困境的高盛首席執(zhí)行官David Solomon的又一個(gè)污點(diǎn)。

除Arm外，快遞公司Instacart、涼鞋制造商Birkenstock和電子郵件營(yíng)銷平臺(tái)Klaviyo預(yù)計(jì)也將首次公開(kāi)發(fā)行，這一系列IPO，高盛都將擔(dān)任主承銷商。

衡量這些公司成功與否的標(biāo)準(zhǔn)，是它們能否順利上市，以及上市后數(shù)周內(nèi)股價(jià)能否保持在IPO價(jià)格之上。若能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，將為高盛和Solomon挽回“顏面”，使高盛得以展示其在推動(dòng)公司上市方面的實(shí)力。此前，高盛曾試圖打造消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，但在這方面出現(xiàn)了虧損。

去年是30年來(lái)美國(guó)IPO最低迷的一年，原因包括利率大幅上升、地緣政治擔(dān)憂加劇等。在整個(gè)行業(yè)低迷之際，高盛今年的營(yíng)收降幅在美國(guó)六大銀行中是最嚴(yán)重的，因?yàn)樵撔斜雀?jìng)爭(zhēng)對(duì)手摩根大通和摩根士丹利更依賴投行業(yè)務(wù)。首席執(zhí)行官Solomon一直在應(yīng)對(duì)內(nèi)部分歧，一些人因公司戰(zhàn)略失誤和他的領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)格而離職。

雖然這并未影響該行在IPO排行榜上的地位，但該行亟需一場(chǎng)勝利來(lái)平息外界質(zhì)疑。

富國(guó)銀行分析師Mike Mayo在接受媒體采訪時(shí)表示:

“這是高盛業(yè)務(wù)核心中的核心。期望很高，他們很可能會(huì)達(dá)到這些期望。如果他們達(dá)不到，將會(huì)出現(xiàn)比我們迄今為止看到的更多的問(wèn)題?！?/p>

Solomon在本周巴克萊(barclays)的一次會(huì)議上談到Arm和其他正在進(jìn)行的IPO時(shí)，似乎意識(shí)到了其中的利害關(guān)系，他說(shuō)：

“我已經(jīng)有很長(zhǎng)一段時(shí)間沒(méi)有對(duì)你們說(shuō)，我們市場(chǎng)上有一些非常重要的IPO。這是一個(gè)進(jìn)步，我確信，如果這些IPO進(jìn)展順利(而且目前進(jìn)展順利)，就會(huì)形成一種良性循環(huán)，將更多積壓的IPO推向市場(chǎng)?！?/p>

IPO積壓意味著更多的收入增長(zhǎng)。2023年上半年，高盛的股票承銷收入增長(zhǎng)了41%，但這一增長(zhǎng)的基數(shù)很低。從2021年到2022年，股票承銷收入下降了83%，至8.48億美元。

根據(jù)Renaissance Capital的數(shù)據(jù)，今年迄今已有72宗IPO，超過(guò)了2022年全年的71宗，但遠(yuǎn)低于市場(chǎng)白熱化時(shí)期2021年的397宗。在2016年至2020年的五年間，IPO數(shù)量平均為168宗。

Renaissance Capital高級(jí)IPO市場(chǎng)策略師Matt Kennedy表示：

“如果投資者從Arm身上賺到了錢，他們肯定更有可能將資金投入下一筆交易?！?????????