芒格離世對伯克希爾意味著什么？

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報道：

當?shù)貢r間11月28日上午，查理·芒格在加州一家醫(yī)院安詳?shù)仉x世，享年99歲。

1978年，芒格開始擔任伯克希爾副主席一職。在此后的45年里，伯克希爾的市值從1000萬美元暴漲至近7500億美元（約合5萬多億元人民幣），漲幅超過7.5萬倍。

那么，芒格的離世對伯克希爾意味著什么？

有媒體認為，可能不會產(chǎn)生太大影響，因為伯克希爾長期以來一直是股神巴菲特的秀場。報道寫道：

現(xiàn)年93歲的巴菲特自1965年接管伯克希爾以來一直擔任該公司的領(lǐng)導，時至今日，敏銳的巴菲特仍然是一位敬業(yè)的首席執(zhí)行官。

去年，巴菲特在接受媒體采訪時表示，他將為伯克希爾“時刻守候”。

相比之下，芒格更像是巴菲特的參謀和顧問，并不直接參與公司日常事務(wù)。

伯克希爾B類股票隔夜下跌0.4% 至360.05美元。美國東部時間下午4點收市前，芒格去世的消息傳出，但市場對此反應(yīng)不大。

分析認為，當巴菲特卸任首席執(zhí)行官并去世后，伯克希爾可能將發(fā)生重大變化。

巴菲特的繼任者候選人Greg Abel，目前負責伯克希爾龐大的非保險業(yè)務(wù)，Ajit Jain負責保險業(yè)務(wù)。Abel和Jain自2018年起一直擔任其職務(wù)，近年來Abel負責的業(yè)務(wù)范圍不斷擴大。

普遍認為，巴菲特時代后的伯克希爾可能由Abel擔任首席執(zhí)行官，Jain繼續(xù)負責保險業(yè)務(wù)，Ted Weschler和Todd Combs目前掌管伯克希爾價值3500億美元股票投資組合的約 10%，負責監(jiān)督整個投資業(yè)務(wù)。巴菲特的長子Howard Graham Buffett預計將擔任董事長。

巴菲特持有伯克希爾15%的股份，但因為這部分股份幾乎全部都是享有超級投票權(quán)的A類股票，所以他實際控制著伯克希爾約30%的投票權(quán)。

巴菲特持有的伯克希爾股份價值約1180億美元，他去世后這部分股份會進入一個由他三個孩子管理的信托基金。

該信托基金持有的股份在巴菲特去世后的最初幾年，將有效保護伯克希爾免受股東激進主義者或外部壓力的影響。該信托基金將在他去世10年左右逐步清算。

巴菲特曾表示，他認為伯克希爾股價將會在他去世后的第二天上漲，而不是像許多人猜測的那樣下跌。他的觀點是，投資者會立即預期公司分拆，因為他們認為分拆后的總體價值將比分拆前要高。

鑒于信托的保護，伯克希爾可能會在巴菲特去世后的一段時間內(nèi)免受外部壓力的影響。

另外，伯克希爾哈撒韋董事會成員、戴維斯顧問公司負責人Chris Davis今年早些時候告訴媒體，董事會在后巴菲特時代的角色將是保護公司免受激進分子和其他人的侵害。

“至于未來，每一位活動人士和投資銀行家都會認為，在沒有沃倫和查理·芒格的世界里，伯克希爾的非正統(tǒng)結(jié)構(gòu)不應(yīng)該持續(xù)下去。我認為應(yīng)該捍衛(wèi)伯克希爾（的未來）。沃倫收集了一系列長期資產(chǎn)，這些資產(chǎn)將在未來幾十年產(chǎn)生現(xiàn)金流?！?????????