美股財(cái)報(bào)季本周開(kāi)啟，“科技信仰”還能不能續(xù)費(fèi)？

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報(bào)道：

美國(guó)科技巨頭今年優(yōu)異的股價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)把華爾街的預(yù)期推高，他們又能否在新一輪財(cái)報(bào)季中證明自己？

美股新一輪財(cái)報(bào)季本周將拉開(kāi)序幕，包括摩根大通和花旗集團(tuán)在內(nèi)的金融股率先于本周五公布業(yè)績(jī)報(bào)告，微軟、Alphabet和特斯拉定于7月23日發(fā)布業(yè)績(jī)。

這次華爾街對(duì)美股財(cái)報(bào)的預(yù)期相當(dāng)高，根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，標(biāo)普500指數(shù)二季度的盈利將同比增長(zhǎng)近9%，有望創(chuàng)下2022年初以來(lái)的最大季度增幅。

而且以往隨著業(yè)績(jī)季的臨近，分析師通常會(huì)下調(diào)對(duì)企業(yè)盈利的預(yù)測(cè)，但這輪財(cái)報(bào)季的盈利下調(diào)幅度并不明顯。

FactSet 的數(shù)據(jù)顯示，本季度的盈利預(yù)測(cè)值僅下調(diào)了0.5%，而過(guò)去五年的平均下調(diào)幅度為3.4%。

這也意味著美股各大公司，尤其是科技巨頭必須實(shí)現(xiàn)更高的盈利增長(zhǎng)，才能避免讓樂(lè)觀的華爾街分析師失望，從而為股市后續(xù)創(chuàng)新高打好基礎(chǔ)。

科技巨頭帶動(dòng)標(biāo)普500上漲，但盈利貢獻(xiàn)卻略顯不足

2024年以來(lái)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲約17%，漲勢(shì)主要是由少數(shù)幾家科技巨頭貢獻(xiàn)的：英偉達(dá)今年股價(jià)翻倍，市值突破3萬(wàn)億美元。而亞馬遜、Meta、微軟和蘋(píng)果的股價(jià)也一路飆升，今年分別上漲32%、53%、24%以及18%。投資者對(duì)科技巨頭們的估值也不斷飆升，英偉達(dá)、蘋(píng)果、微軟、亞馬遜和Meta的總體平均市盈率已從28倍迅速增長(zhǎng)到34倍。

Apollo Global Management的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500 指數(shù)中排名前十的公司占該指數(shù)市值的37%，只貢獻(xiàn)了24%的盈利。

這意味著新財(cái)季的盈利報(bào)告，需要證明他們高昂的估值是合理的。如果他們盈利未能達(dá)到預(yù)期，可能會(huì)讓華爾街大失所望。

嘉信理財(cái)首席投資策略師Liz Ann Sonders說(shuō)：“我們需要盈利趕上估值，但很明顯，盈利標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)定得相當(dāng)高了?！?/p>

Banrion Capital Management 的首席投資策略師Victoria Bills表示，如果這些公司的盈利無(wú)法超預(yù)期，股價(jià)就會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。

SEI首席投資官Jim Smigiel說(shuō)："現(xiàn)在的情況很不尋常，我們擁有出色的科技公司和潛力巨大的行業(yè)，但即使對(duì)它們來(lái)說(shuō)，預(yù)期是否也定得太高了？

德銀：科技巨頭此次盈利增長(zhǎng)可能會(huì)放緩

根據(jù)德意志銀行的預(yù)測(cè)，新一輪財(cái)報(bào)中，科技巨頭的平均盈利增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將從上一季度的38%降至30%。與此同時(shí)，美國(guó)其他企業(yè)的盈利回升將支撐市場(chǎng)進(jìn)一步上漲。

德銀首席美股和全球策略師Binky Chadha預(yù)計(jì)，能源和材料公司更強(qiáng)勁的盈利表現(xiàn)將抵消科技巨頭盈利增長(zhǎng)的放緩，但他表示夏季市場(chǎng)反彈的潛力有限。

但有分析認(rèn)為，目前美股的科技巨頭過(guò)于重要，即使其他行業(yè)的龍頭公司的盈利表現(xiàn)好于預(yù)期，也可能不足以抵消科技巨頭的日常變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響。

盈透證券的首席市場(chǎng)策略師Steven Sosnick說(shuō)："我們的定價(jià)可能并不完美，但已經(jīng)非常好。目前市場(chǎng)情緒正主導(dǎo)一切，我不清楚輝瑞、強(qiáng)生或沃爾瑪?shù)裙镜牧己檬找媸欠衲艿窒ミ_(dá)和微軟股價(jià)單日的糟糕表現(xiàn)?！?/p>

而高盛的研究發(fā)現(xiàn)，從歷史上看，當(dāng)估值較高的成長(zhǎng)型股票在盈利不及預(yù)期時(shí)，其股價(jià)表現(xiàn)通常會(huì)比大市差32%，而低估值的股票在盈利不及預(yù)期時(shí)，股價(jià)表現(xiàn)通常會(huì)比大市差16%左右。

高盛預(yù)計(jì)，未來(lái)美股的估值將大致保持不變，而盈利增長(zhǎng)將推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)在年底達(dá)到5600點(diǎn)的新高。