美聯(lián)儲決議前夕，市場“創(chuàng)紀(jì)錄”押注“50基點(diǎn)降息”

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報道：

美聯(lián)儲9月利率決議前夕，市場對降息50基點(diǎn)的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈。

根據(jù)彭博匯編數(shù)據(jù)，對本周美聯(lián)儲利率決議進(jìn)行押注的10月聯(lián)邦基金期貨的交易量已升至1988年有記錄以來的最高水平，其中大多新合約均押注美聯(lián)儲會降息50個基點(diǎn)，有三分之一的頭寸是在本周新建的。

經(jīng)過上周四的“美聯(lián)儲通訊社”等多家主流財經(jīng)媒體觀點(diǎn)文章反復(fù)預(yù)熱之后，市場對美聯(lián)儲首次降息的幅度預(yù)期突然從25個基點(diǎn)轉(zhuǎn)為了“更有可能大幅降息”。

目前，市場隱含賠率顯示，在美聯(lián)儲做出決定前，降息50基點(diǎn)的可能性略高于50%。與此同時，美債收益率本周以來大幅走低，2年期美債收益率一度觸及兩年來的低點(diǎn)，達(dá)3.52%。

截至周三，芝商所美聯(lián)儲觀察工具，期貨市場對美聯(lián)儲降息規(guī)模的定價為：大幅降息50個基點(diǎn)的概率高達(dá)63%，遠(yuǎn)超一周前的30%，“常規(guī)”降息25個基點(diǎn)的可能性僅為37%。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日當(dāng)周，對沖基金增加了對長債及超長債的凈空頭頭寸，每基點(diǎn)約增加640萬美元；截至9月16日當(dāng)周的摩根大通客戶調(diào)查也顯示，盡管當(dāng)周多頭頭寸被平倉，但投資者情緒依然看漲。

美銀策略師在報告中表示：

“全球利率上行正在促使人們認(rèn)為，利率多頭是最擁擠的交易，首次超過了股票多頭。”

法興銀行利率策略主管蘇Subadra Rajappa警告稱，如果美聯(lián)儲的降息幅度較小，并且鮑威爾暗示將采取漸進(jìn)的方式降息，市場可能會面臨較大拋壓。

“如果美聯(lián)儲降息25個基點(diǎn)而不是50個基點(diǎn)，市場反應(yīng)會強(qiáng)烈得多。目前的市場定位、樂觀情緒以及寬松的金融條件可能會受到考驗(yàn)?！?/p>

嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones預(yù)計，對美聯(lián)儲政策更為敏感的短期美債可能受影響最大，特別是考慮到它們“定價已經(jīng)相當(dāng)激進(jìn)”。?????????