Mag 7全跌、納指重挫！巨頭財(cái)報(bào)崩了嗎？

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報(bào)道：

隔夜，Mag 7全線大跌在美股掀起腥風(fēng)血雨。暴跌的導(dǎo)火索是財(cái)報(bào)，但巨頭們的財(cái)報(bào)不是不好，只是不夠好。

周四，科技股、芯片股、AI概念股集體下跌，納指收跌2.76%，為近兩個月最大跌幅，10月收官下跌0.52%，告別兩月連漲。

“科技七姐妹”全軍覆沒，其中微軟、Meta和英偉達(dá)領(lǐng)跌:微軟收跌6.05%，創(chuàng)兩年來最大單日跌幅，Meta收跌4.09%，英偉達(dá)收跌4.72%，谷歌A收跌1.92%，特斯拉收跌2.99%，蘋果收跌1.82%，亞馬遜收跌3.28%。

Mag7整體抹去了本月大部分漲幅。

分析認(rèn)為，Mag 7大跌并不是因?yàn)樨?cái)報(bào)不好，從營收和利潤來看都非常出色，但考慮到它們目前的股價和估值水平，它們給出的業(yè)績指引并不能滿足市場。

“還不夠好”

本周，科技財(cái)報(bào)密集發(fā)布。最先登場的谷歌財(cái)報(bào)，云收入增速超預(yù)期，給了市場驚喜，一度緩解了投資者的“AI焦慮”，但隨之而來的微軟和Meta財(cái)報(bào)又給市場澆了一盆冷水。

微軟和Meta的整體業(yè)績并不算差，營收凈利均超預(yù)期。其中，微軟云總收入同比超預(yù)期增長22%，AI貢獻(xiàn)Azure增長12個百分點(diǎn)、高于二季度。

但嚇壞投資者的是微軟對四季度的AI收入和支出指引。微軟預(yù)計(jì)四季度Azure營收放緩至31%-32%；在三季度資本支出加速增長，同比增近79%后，微軟預(yù)計(jì)四季度還將環(huán)比增加。

Meta的財(cái)報(bào)也加劇了投資者對AI投入過多回報(bào)太少的擔(dān)憂。

Meta旗下負(fù)責(zé)元宇宙和AI業(yè)務(wù)的Reality Labs在第三季度虧損高達(dá) 44.2 億美元，Meta警告稱，預(yù)計(jì)該部門的“運(yùn)營虧損仍將大幅（meaningfully）增加”。

盡管虧損加劇，Meta表示公司將繼續(xù)在AI上投入大量資金，預(yù)計(jì)“2025 年資本支出將顯著（significant）增長”。

State Street Global Advisors美國 SPDR 業(yè)務(wù)首席投資策略師Michael Arone表示，這些公司繼續(xù)在營收和利潤方面表現(xiàn)出色，但考慮到它們目前的價格以及估值水平，它們的指引還不夠好。

Arone表示，考慮的一些風(fēng)險(xiǎn)因素，大型科技股的回調(diào)將繼續(xù)。

巨頭支出繼續(xù)增長

據(jù)摩根大通測算，三季度谷歌、微軟和Meta的資本支出合計(jì)環(huán)比增長3%，同比增長48%。具體來看：

谷歌第三季度的資本支出為130億美元（環(huán)比下降1%，同比增長62%），比市場共識高出3%，主要由可能的一般服務(wù)器補(bǔ)充和強(qiáng)勁的AI服務(wù)器支出推動。公司預(yù)計(jì)2024年第四季度的資本支出將與第三季度相似。這意味著在2024年，資本支出將達(dá)到約510億美元，同比增長約60%。盡管今年基數(shù)較高，但管理層預(yù)計(jì)2025年的資本支出將大幅增長，主要由AI基礎(chǔ)設(shè)施投資推動。

微軟第三季度的現(xiàn)金資本支出達(dá)到150億美元（環(huán)比增長8%，同比增長50%），比市場預(yù)期高出3%。這種超出季節(jié)性趨勢的資本支出增長主要?dú)w因于H200 AI服務(wù)器項(xiàng)目的加速和基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加?？傮w而言，更新后的指導(dǎo)意味著2024財(cái)年的資本支出增長55%以上，主要由積極的AI投資和一般服務(wù)器補(bǔ)充推動。

Meta第三季度的現(xiàn)金資本支出為83億美元（環(huán)比增長1%，同比增長26%），低于彭博預(yù)期的110億美元，原因是服務(wù)器交付的時間差異。然而，公司將2024年的資本支出指導(dǎo)范圍從之前的370億至400億美元（中點(diǎn)同比增長41%）收窄至380億至400億美元（中點(diǎn)同比增長43%），主要由AI基礎(chǔ)設(shè)施投資推動。這意味著2024年第四季度的資本支出將大幅上升。?????????