巴克萊：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在12月會(huì)議后循序漸進(jìn)、放緩減息節(jié)奏

　　近日，巴克萊研究團(tuán)隊(duì)發(fā)表關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)政策的研究報(bào)告，預(yù)計(jì)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）將減息25個(gè)基點(diǎn)，但隨后會(huì)釋放更為漸進(jìn)式的減息信號(hào)。巴克萊預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將宣布 FOMC 可能會(huì)在12月會(huì)議后循序漸進(jìn)、放緩減息節(jié)奏，因其希望采取更中性的政策立場(chǎng)。該行亦預(yù)計(jì)，鮑威爾將提到美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較為穩(wěn)健，勞動(dòng)力市場(chǎng)接近充分就業(yè)，并認(rèn)為就業(yè)和通脹的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。

　　巴克萊預(yù)計(jì) FOMC 在12月的會(huì)議上將下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至4.25-4.50%，令利率更接近決策者認(rèn)為的中性水平。這與在美聯(lián)儲(chǔ)“靜默期”之前的溝通保持一致，并沒(méi)有推翻市場(chǎng)對(duì)減息的預(yù)期。該行預(yù)計(jì)12月聲明中會(huì)重申，委員會(huì)認(rèn)為實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致處于平衡狀態(tài)，并會(huì)補(bǔ)充委員會(huì)計(jì)劃逐步轉(zhuǎn)向更加中性的政策立場(chǎng)。

　　在12月的《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》中，巴克萊預(yù)計(jì) FOMC 成員將上調(diào)美國(guó) GDP 增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)，并下調(diào)失業(yè)率預(yù)測(cè)。該行預(yù)計(jì)點(diǎn)陣圖將顯示2025年聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)中位數(shù)為3.6%，顯示明年將有三次25 個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)，但認(rèn)為中位數(shù)顯示的是兩次或是三次減息仍有待觀察。巴克萊認(rèn)為，點(diǎn)陣圖將顯示 2026年再減息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)；2027年再減息一次，而且對(duì)于長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)的中位數(shù)將保持在2.9%。

　　該行認(rèn)為《經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要》將會(huì)上調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)、降低失業(yè)率預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)明年會(huì)減息三次。但巴克萊維持其基準(zhǔn)預(yù)測(cè)，即 FOMC 在 2025年減息不超過(guò)兩次。