降至7590億美元！中國(guó)持有美債處于2009年以來(lái)的最低水平

　　中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債的規(guī)模降至2009年以來(lái)的最低水平。美國(guó)財(cái)政部當(dāng)?shù)貢r(shí)間18日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)所持有的美國(guó)國(guó)債下降573億美元至7590億美元。

　　分析人士指出，中國(guó)減持美債一方面是出于中國(guó)對(duì)美國(guó)將其貨幣武器化的警惕，另一方面也是中國(guó)調(diào)整海外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，使其更靈活、更多元化的一個(gè)措施。

　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》19日分析稱，鑒于美國(guó)政府需要為其巨額的預(yù)算赤字提供資金，而美聯(lián)儲(chǔ)正在減少自身持有的政府債務(wù)，外國(guó)國(guó)債所有權(quán)的轉(zhuǎn)移受到密切關(guān)注。

　　2024年最后兩個(gè)月，全球合計(jì)持有美國(guó)國(guó)債的總額從11月的約8.633萬(wàn)億美元下降至不到8.513萬(wàn)億美元。其中，中國(guó)和日本兩個(gè)美國(guó)排名前兩位的長(zhǎng)期“債主”去年都減持了美債。

　　作為美債的最大持有國(guó)，日本去年持有的美債下降555億美元至1.0598萬(wàn)億美元，2024年一半的時(shí)間都在減持。

　　在日本之后，美國(guó)第二大“債主”中國(guó)持有的美債自2011年達(dá)到峰值以來(lái)也已下降約5500億美元。從2022年4月起，中國(guó)的美債持倉(cāng)一直低于1萬(wàn)億美元。去年全年12個(gè)月中的持倉(cāng)有9個(gè)月中都下降，僅4月、6月和11月增長(zhǎng)。

　　英為財(cái)情19日稱，在中國(guó)、日本減持之際，美國(guó)國(guó)債12月收益率上漲。英國(guó)路透社認(rèn)為，這是因?yàn)槭袌?chǎng)評(píng)估了特朗普政府上臺(tái)后關(guān)稅和移民政策變化可能產(chǎn)生的影響后，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將向好和通脹會(huì)卷土重來(lái)推動(dòng)的。

　　幾大主要美債持有國(guó)持有量變化趨勢(shì)圖，各顏色代表國(guó)家從左至右依次為日本、中國(guó)、英國(guó)、盧森堡、開曼群島、加拿大、比利時(shí)。 《金融時(shí)報(bào)》制圖

　　另一邊，其他的幾個(gè)主要美債持有國(guó)去年增加了他們持有美債的規(guī)模。英國(guó)、盧森堡持有的美債分別增加了342億、840億美元，加拿大增持了303億美元。

　　分析人士對(duì)《金融時(shí)報(bào)》表示，英國(guó)增持美債主要是由外國(guó)主權(quán)財(cái)富基金、富裕家族和對(duì)沖基金經(jīng)倫敦的資金流動(dòng)推動(dòng)的。鑒于英國(guó)國(guó)債收益率高于美債，英國(guó)的美債買家不太可能是英國(guó)投資者，而更可能是包括中東資金在內(nèi)的外國(guó)資金。

　　美國(guó)外交關(guān)系委員會(huì)高級(jí)研究員、美國(guó)前財(cái)政部官員布拉德·塞策（Brad Setser）認(rèn)為，對(duì)沖基金可能在英國(guó)持有美國(guó)國(guó)債，作為所謂基差交易的一部分，這是一種高杠桿策略，基金買入美國(guó)國(guó)債并賣出期貨，從微小的價(jià)格差異中獲利。

　　一位熟悉中國(guó)外匯儲(chǔ)備管理的人士告訴《金融時(shí)報(bào)》，隨著中國(guó)繼續(xù)多元化配置其資產(chǎn)，中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的整體持有量將繼續(xù)緩慢減少，“這一趨勢(shì)很明顯”。

　　“中國(guó)在2010年前后做出了一個(gè)決定，認(rèn)為持有美國(guó)國(guó)債是有風(fēng)險(xiǎn)的?？瓷先ナ牵@么多中國(guó)的財(cái)富掌握在一個(gè)地緣政治對(duì)手手中，這似乎很糟糕?！比撸˙rad Setser）說(shuō)，他不清楚中國(guó)是否減少了整體的美元持有量，但中國(guó)肯定在配置其他更廣泛的投資工具。

　　香港《南華早報(bào)》去年分析指出，中國(guó)近年來(lái)對(duì)美國(guó)把美元武器化的做法越來(lái)越警惕，逐漸減少了其官方外匯儲(chǔ)備中對(duì)美國(guó)國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)敞口。法國(guó)外貿(mào)銀行（Natixis）亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾西亞（Alicia Garcia-Herrero）表示，考慮到政治因素，中國(guó)減少了外匯儲(chǔ)備中的美國(guó)國(guó)債持有量，但會(huì)增持其他類型的美元資產(chǎn)，如美國(guó)機(jī)構(gòu)債券等。

　　貨幣金融官方論壇（Official Monetary and Financial Institutions Forum）主席馬克·索貝爾（Mark Sobel）注意到，中國(guó)央行一直在增持黃金等其它資產(chǎn)，這些資產(chǎn)通常被視為經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)承壓時(shí)期的避風(fēng)港。

　　《金融時(shí)報(bào)》稱，今年以來(lái)，貴金屬價(jià)格已上漲約12%，這表明大買家的需求不斷增加。世界黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)是2024年最后三個(gè)月的第三大黃金買家，增加了15.24噸黃金儲(chǔ)備。

　　截至2025年2月5日，美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)總額達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的超36萬(wàn)億美元。美國(guó)彼得·彼得森基金會(huì)指出，公共債務(wù)繼續(xù)上升將嚴(yán)重威脅國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的信心，最終可能會(huì)削弱美國(guó)人的經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)。