機構(gòu)：在其投資組合中持有7%的黃金，看到4000美元

　　海投排行訊——對美國例外論的懷疑日益增加，正在全球經(jīng)濟的投資中引發(fā)輪轉(zhuǎn)。法國興業(yè)銀行的最新報告稱，在這種環(huán)境下，投資者應(yīng)持有黃金，將其作為一種重要的防御性資產(chǎn)。上周，該行發(fā)布了其第二季度的多資產(chǎn)投資組合策略，并繼續(xù)持有黃金的核心倉位。黃金占比為7%，仍是該行投資組合中最大的大宗商品倉位，與上一季度持平。

　　分析師表示：“在美國政府重新定義地緣政治引發(fā)重大政策反應(yīng)的背景下，黃金仍是一種強勁的動能投資標(biāo)的?！?/p>

　　盡管金價目前正盤整在每盎司3000美元

　　上方，但法國興業(yè)銀行預(yù)計金價最終會走高。該行預(yù)計，第四季度黃金均價將在每盎司3300美元左右。

　　分析師們表示地緣政治的不確定性繼續(xù)支持黃金作為一種重要的全球貨幣，還強調(diào)了可能推動金價升至每盎司4000美元的條件。

　　分析師稱：“由于地緣政治形勢仍然非常不穩(wěn)定，去美元化進程可能會繼續(xù)，這意味著全球央行將繼續(xù)購買黃金。伴隨著風(fēng)險傾向于美元走弱，且各國央行可能因地緣政治不確定性加劇而加速去美元化，我們?nèi)苑浅？春命S金。如果俄羅斯央行被凍結(jié)的2100億歐元資產(chǎn)被用來支持烏克蘭，金價可能會進一步大漲，可能指向每盎司4000美元。這將開創(chuàng)一個先例，推動非西方國家加速央行儲備去美元化，以防止任何制裁和銀行賬戶被扣押?！?/p>

　　在其他防御型投資中，分析師增加了現(xiàn)金倉位，但減持了美元，增持了歐元和日元。該行沒有持有美元現(xiàn)金，低于第一季度的5%。與此同時，歐元頭寸從之前的零增加到8%。該投資組合還持有7%的日元，高于之前的5%。

　　法國興業(yè)銀行正在退出的不僅僅是美元。該行降低了對美國股票的敞口，持倉從45%降至40%。

　　分析師們在報告中表示：“美國例外論的終結(jié)和歐洲擴張性財政政策，正促使投資者對美國失去興趣?！?/p>

　　分析師們補充道：“華盛頓的新政府制造了高度的普遍不確定性，其超出了貿(mào)易政策本身。在美國，MAP重申了其對科技股盈利看跌的立場。在美國之外，特朗普的政策正在迫使歐洲加強一體化，甚至可能觸動亞洲大國消費再平衡，這很可能延續(xù)歐洲和亞洲股市的積極勢頭。”

　　與黃金一樣，法國興業(yè)銀行也看好銅的潛力，仍看空石油。

　　分析師表示：“我們認為抄底石油還為時過早，因為鉆井政策和美國經(jīng)濟增長下行風(fēng)險仍對這一資產(chǎn)類別構(gòu)成下行不對稱。我們繼續(xù)偏好銅?！?/p>

　　他們補充說：“就銅而言，我們維持2025年預(yù)測不變，為每噸1萬美元，但調(diào)整2026年目標(biāo)至每噸1.1萬美元?！?/p>