美聯(lián)儲(chǔ)官員警告：關(guān)稅政策加劇經(jīng)濟(jì)不確定性 通脹前景面臨挑戰(zhàn)

　　明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)尼爾·卡什卡利表示，他對(duì)美國總統(tǒng)特朗普實(shí)施的關(guān)稅政策對(duì)美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的具體影響感到不確定。他指出，這些關(guān)稅可能推高商品價(jià)格，從而為進(jìn)一步提高利率提供理由；另一方面，關(guān)稅又可能放緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這意味著可能需要降低利率來刺激經(jīng)濟(jì)。

　　卡什卡利是在參加底特律湖商會(huì)經(jīng)濟(jì)峰會(huì)時(shí)發(fā)表上述觀點(diǎn)的。他表示，目前這兩種力量基本相互抵消，因此美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)當(dāng)保持利率水平不變，等待經(jīng)濟(jì)前景明朗之后再采取行動(dòng)。

　　卡什卡利的表態(tài)反映了美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部廣泛持有的一種看法，即當(dāng)前無需急于降息。此前，美聯(lián)儲(chǔ)主席杰羅姆·鮑威爾也釋放了類似信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)在上周的議息會(huì)議中決定維持短期利率于4.25%至4.5%的區(qū)間。

　　與此同時(shí)，圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)阿爾貝托·穆薩萊姆也對(duì)關(guān)稅帶來的通脹影響表達(dá)了謹(jǐn)慎態(tài)度。他表示，關(guān)稅帶來的通脹影響并不一定只是暫時(shí)性的，二次效應(yīng)可能導(dǎo)致通脹更為持久，從而促使美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持利率穩(wěn)定。

　　穆薩萊姆強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅的直接影響通常表現(xiàn)為一次性價(jià)格上漲，但間接的二次效應(yīng)可能更為持久且復(fù)雜。他援引其團(tuán)隊(duì)的研究稱，美國有效關(guān)稅稅率每提高10%，可能會(huì)導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)偏好的通脹指標(biāo)上升多達(dá)1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中直接效應(yīng)約為0.5個(gè)百分點(diǎn)，間接效應(yīng)則高達(dá)0.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　穆薩萊姆還指出，目前的通脹水平仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，因此維持穩(wěn)定的通脹預(yù)期至關(guān)重要。如果通脹預(yù)期脫離控制，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不優(yōu)先考慮物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)，而非就業(yè)目標(biāo)。他認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁且通脹持續(xù)高于目標(biāo)，那么當(dāng)前的貨幣政策便是合適的。但如果就業(yè)市場(chǎng)保持健康且關(guān)稅產(chǎn)生了顯著的二次效應(yīng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要更長(zhǎng)時(shí)間維持利率于“適度限制性”水平，甚至采取更為收緊的政策立場(chǎng)。如果就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)疲軟且通脹穩(wěn)定或趨緩，那么政策則可能進(jìn)一步放松。

　　穆薩萊姆還表示，他預(yù)計(jì)通脹將在2027年回到美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)，這比他去年12月的預(yù)測(cè)更晚。他補(bǔ)充道，關(guān)稅使進(jìn)口商品吸引力降低，可能提高國內(nèi)生產(chǎn)商品的需求，從而推升價(jià)格。然而，他也強(qiáng)調(diào)，并非所有間接的通脹效應(yīng)都會(huì)長(zhǎng)期持續(xù)。

　　卡什卡利在峰會(huì)上還指出，近期特朗普政府推出新一輪關(guān)稅措施，部分政策雖被暫緩，但仍有新的關(guān)稅措施即將出臺(tái)，這嚴(yán)重打擊了消費(fèi)者和企業(yè)的信心。他強(qiáng)調(diào)，只要貿(mào)易不確定性得到解決，例如通過與其他國家達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，市場(chǎng)信心就能夠迅速恢復(fù)。