三大央行行長“蓋棺定論”：“低通脹時代”結束了！“低利率”紀元告終
激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報道：
6月29日周三，歐美三大央行行長罕見齊聚一堂，傳遞出一個關鍵的信息是：世界正轉向一種更高的通脹機制，過去二十年的低利率策略將不再適用。
“低通脹時代”結束
目前，美國、英國和歐元區(qū)的通脹率遠高于目標水平，央行行長們認為，隨著全球貿易和生產模式的重置，這種情況可能會持續(xù)下去。
在歐洲央行年度貨幣政策論壇上，歐央行行長拉加德直言：“我不認為我們會回到低通脹的環(huán)境?！?/strong>
她說:“由于疫情和大規(guī)模地緣政治沖擊，一些力量被釋放出來，這些力量將改變我們運作的局面和格局?！?/p>
拉加德稱，制造業(yè)“準時完成任務”也是過去20年抑制通脹的下行力量，疫情后全變了：
“時代的轉變將預示著更多的動蕩?，F在這已經改變了，而且可能會朝著一個我們不確定的體系不斷變化。地緣政治和疫情巨大沖擊將改變我們曾經熟悉的環(huán)境和央行設計政策的背景格局?！?/p>
美聯(lián)儲主席鮑威爾指出，全球化受到沖擊、人口老齡化、低生產率和技術發(fā)展都導致價格不能再“保持超低位”。
鮑威爾表示：
“到目前為止，過去十年是我們所面臨的反通貨膨脹力量的巔峰時期......這個世界現在似乎已經消失了，至少目前是這樣。我們現在面臨著不同的力量，必須以一種非常不同的方式來思考貨幣政策?！?/p>
英國央行行長貝利稱，通脹是應對一系列大規(guī)模且接連而來的供應沖擊的方式，這些當然會影響到預期，把所有因素考慮到一起，通脹就不具有傳統(tǒng)意義上的短暫性。
“低利率”紀元告終
持續(xù)的高通脹意味著，過去二十年的低利率策略將不再適用。
金融危機以來，歐美央行行長們面臨的主要敵人是過低的通脹，這使得他們在衰退和復蘇乏力的時候能夠采用接近于零的利率和大規(guī)模購買債券的方式來提振經濟。
而眼下，在疫情造成的供應鏈混亂，以及俄烏沖突導致的大宗商品價格飆漲之下，不斷飆升的價格壓力成為他們的新敵人。
2020年，美聯(lián)儲調整其貨幣政策框架，從2%通脹目標改為平均2%的通脹目標，同時還對就業(yè)最大化目標進行微調，強調只要不出現過高的通脹壓力，在實現充分就業(yè)或者更高水平時，就不會緊縮貨幣政策。
在周三的年會上，鮑威爾承認，當前的環(huán)境引發(fā)了這樣一個問題，即這種方法是否仍然適用：
“如果你想知道過去十年的教訓，看看我們的框架。這些都是基于我們當時的低通脹環(huán)境。而現在，我們身處一個截然不同的新世界，在這里，通脹水平更高，供應受到許多沖擊，全球各地的通脹力量都很強?！?/p>
目前市場預計美聯(lián)儲今年將再加息175個基點，并在2023年達到3.75%至4%的峰值，這將是美聯(lián)儲自上世紀90年代以來最強硬的加息周期，不過隨著衰退風險上市，市場還預計美聯(lián)儲2024年將適度降息。
然而，獨立研究咨詢服務機構LH Meyer分析師Derek Tang指出，隨著決策者們承認經濟將會經歷一些痛苦，可能無法實現軟著陸，但高通脹更糟糕，這意味著“一個重大轉變”，可能會阻止2024年的降息。
風險提示及免責條款
市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。
