沙特“自砍百萬桶”，勉強(qiáng)擺平“內(nèi)亂”，OPEC+這次能救油價(jià)嗎？

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報(bào)道：

沙特抗住“內(nèi)部斗爭”壓力，大幅減產(chǎn)打擊空頭，但可能難以扭轉(zhuǎn)油價(jià)下跌趨勢。

周一凌晨，OPEC+結(jié)果艱難出爐，沙特7月額外自愿減產(chǎn)100萬桶/日，其他成員國減產(chǎn)計(jì)劃延長到2024年底，阿聯(lián)酋明年配額獲得提升，部分非洲國家配額減少。

減產(chǎn)之后，OPEC+將產(chǎn)量目標(biāo)調(diào)整為4046萬桶/日。受減產(chǎn)提振，WTI原油周一高開，一度漲超3%。目前漲1.35%，報(bào)72.71美元/桶。

雖然油價(jià)得到短暫提振，但總體前景難言樂觀。目前全球衰退擔(dān)憂壓頂抑制石油需求，而另一邊阿聯(lián)酋則正在積極尋求提高產(chǎn)量。

沙特減產(chǎn)斗空頭?力求“市場穩(wěn)定”

打擊賣空者，力求“市場穩(wěn)定”，是沙特大幅減產(chǎn)的重要原因。

最近幾個(gè)月，沙特能源部長阿卜杜勒-阿齊茲一直對賣空者耿耿于懷。上月末，原油遭遇十年來最兇猛做空，沙特喊話空頭“小心”，稱將讓他們繼續(xù)感受到痛苦。

經(jīng)紀(jì)商Jefferies在一份報(bào)告中指出：

會(huì)議的結(jié)果強(qiáng)調(diào)了沙特對市場上的空頭水平感到不安這一點(diǎn)，而不是表明對需求前景的擔(dān)憂，減產(chǎn)可能是為了阻止未來空頭進(jìn)一步增加。

與此同時(shí)，接媒體報(bào)道，沙特內(nèi)部正面臨油價(jià)走低的壓力，預(yù)計(jì)每桶81美元才能實(shí)現(xiàn)收支平衡。沙特經(jīng)濟(jì)顧問私下警告高級決策者，沙特需要在未來五年內(nèi)提高油價(jià)，以便繼續(xù)在其他項(xiàng)目上繼續(xù)投資。

值得一提的是，本次沙特減產(chǎn)幅度為該國數(shù)年以來之最，7月份的產(chǎn)量降至900萬桶/天，為2021年6月以來的最低水平。作為OPEC中唯一有能力自由增產(chǎn)和減產(chǎn)的國家，沙特表示，為了原油市場的穩(wěn)定，沙特將“采取一切有必要的行動(dòng)”。

瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：

對沙特來說，在全球沒有處于經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，每天900萬桶是“非常低 "的產(chǎn)量水平。其最大產(chǎn)出能力接近1200萬桶/天。這是一個(gè)明確的信號，沙特希望實(shí)現(xiàn)所謂的“市場穩(wěn)定”。

　　內(nèi)部爭議不斷：阿聯(lián)酋欲提高配額 非洲國家不愿退讓

　　其他產(chǎn)油國配額進(jìn)行了一定調(diào)整，阿聯(lián)酋明年配額獲得提升，部分非洲國家配額減少，而在達(dá)成一致的背后存在著極大的爭議。

　　幾年來，OPEC+第四大產(chǎn)油國阿聯(lián)酋一直在努力爭取更高的配額，以適應(yīng)其不斷增長的產(chǎn)能，但沒有成功。2021年7月，沙特和阿聯(lián)酋在OPEC+會(huì)議上發(fā)生沖突，迫使該組織暫停會(huì)議。幾天后，在沙特的壓力下，阿聯(lián)酋放棄了自己的要求，會(huì)議才重新開始。

　　近兩年過去了，市場基本上已經(jīng)忘記了那段插曲。但這種爭執(zhí)并沒有消失，隨著OPEC+開始制定2024年的生產(chǎn)政策，著可能在未來幾個(gè)月成為核心問題。與2021年的不同之處在于，阿聯(lián)酋似乎準(zhǔn)備好對沙特施壓。雙方在一系列非正式簡報(bào)中表達(dá)了緊張關(guān)系，一些阿聯(lián)酋外交官甚至威脅要退出OPEC+。

　　根據(jù)4月底OPEC+少數(shù)國家之間的最新協(xié)議，阿聯(lián)酋的產(chǎn)量為287.5萬桶/日，但其產(chǎn)能可以超過400萬桶/日，意味近三分之一的產(chǎn)能被閑置。分析指出，阿聯(lián)酋在2024年贏得更高的配額，這很可能是一系列增產(chǎn)的第一步。去年，阿聯(lián)酋宣布將實(shí)現(xiàn)500萬桶/日產(chǎn)量的時(shí)間從2030年提前至2027年。

　　然而，阿聯(lián)酋配額增加的代價(jià)是，一些非洲成員國放棄部分未使用的配額。本次會(huì)議由于產(chǎn)油國們就細(xì)節(jié)問題爭論不休，OPEC+最終協(xié)議的宣布推遲了幾個(gè)小時(shí)。其中最具爭議的一點(diǎn)就是對幾個(gè)國家減產(chǎn)的配額修訂。

　　尼日利亞和安哥拉在內(nèi)的較弱的OPEC+成員國，在多年投資不足的情況下，正在努力實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有的產(chǎn)量目標(biāo)，不愿意放棄更高的配額。

　　據(jù)媒體援引熟悉此事的人稱，阿卜杜勒-阿齊茲把一些非洲代表叫到維也納的酒店套房，告訴他們生產(chǎn)配額將被削減，非洲代表在沒有達(dá)成協(xié)議的情況下就離開了會(huì)議。但在最后的努力中，科威特和阿爾及利亞代表設(shè)法說服安哥拉同意調(diào)整配額，才解決僵局。

　　油價(jià)前景難言樂觀

　　即使沙特大幅減產(chǎn)，在衰退擔(dān)憂壓頂，內(nèi)部風(fēng)波未平的情況下，油價(jià)前景難言樂觀。

　　沙特在7月份減產(chǎn)的決定，可能有助于在短期內(nèi)提振油價(jià)，但分析師預(yù)計(jì)油價(jià)將繼續(xù)走低。

　　在過去的10個(gè)月里，盡管沙特多次收緊供應(yīng)，但石油價(jià)格還是難以扭轉(zhuǎn)下跌趨勢。去年10月，OPEC+日均減產(chǎn)200萬桶震動(dòng)市場，今年4月，沙特宣布意外減產(chǎn)，削減規(guī)模合共超160萬桶/日。

　　原油價(jià)格短暫反彈到每桶90美元之后，價(jià)格再次逆轉(zhuǎn)，上周一度跌至每桶近70美元，較去年年底下降了近30%。考慮到通脹，這種下跌甚至更嚴(yán)重。目前，一桶石油的實(shí)際購買力回到了2005年的水平。行業(yè)官員和分析師表示，沙特可能低估了市場對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。

　　另一方面，阿聯(lián)酋正在積極尋求提高產(chǎn)量，如果市場供應(yīng)仍然寬松，任何的增加都可能對油價(jià)造成壓力。

　　目前，OPEC+現(xiàn)在正在與低油價(jià)作斗爭，但展望未來，到2024年如果阿聯(lián)酋進(jìn)一步增產(chǎn)，油價(jià)面臨更大的下行壓力。