取代日元成為新“融資貨幣”？高盛、摩根大通雙雙看跌歐元

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報(bào)道：

高盛和大摩認(rèn)為，歐元走勢(shì)迎來(lái)套利交易良機(jī)。

北京時(shí)間1月29日，據(jù)媒體報(bào)道，歐央行降息預(yù)期升溫，歐元遭遇沉重壓力，成為資金套利的“熱門選擇”。高盛和摩根大通建議借入歐元購(gòu)買高風(fēng)險(xiǎn)、高收益貨幣，以謀求利差收益。

資管公司Allspring Global Investments（后文簡(jiǎn)稱為Allspring）和91 Asset Management（后文簡(jiǎn)稱為91資產(chǎn)管理公司）青睞對(duì)沖新興市場(chǎng)貨幣的套利交易，Allspring還看空歐元兌美元。

上周四，歐央行議息會(huì)議連續(xù)第三次停止加息，拉加德整體表態(tài)偏鴿，市場(chǎng)降息預(yù)期升溫。分析認(rèn)為，市場(chǎng)押注歐央行4月開始降息的可能性超過(guò)了90%。

降息預(yù)期升溫為歐元蒙上陰影，上周歐元在G10貨幣中表現(xiàn)最差。市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐元區(qū)基準(zhǔn)利率將在2024年降至2.5%，相比之下，美國(guó)為4%。

過(guò)去兩年，日本央行的負(fù)利率政策導(dǎo)致借入日元的成本降低，日元匯率跌至數(shù)十年來(lái)的最低水平。但是隨著日本央行表態(tài)逐漸偏鷹，市場(chǎng)預(yù)測(cè)日本3月或4月結(jié)束負(fù)利率的可能性越來(lái)越大，交易員正在尋找替代融資貨幣，歐元進(jìn)入視野。

日本和歐元區(qū)利差縮小，歐元融資替代性增強(qiáng)

高盛全球貨幣、利率和新興市場(chǎng)戰(zhàn)略主管Kamakshya?Trivedi表示，“歐元面臨多重壓力，包括德國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟、私營(yíng)部門活動(dòng)乏力，但歐元是“有吸引力的融資選擇”。

Allspring投資組合經(jīng)理Lauren Van Biljon表示，相較于G10其他國(guó)家，歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更為脆弱，這可能為歐央行在第二季度先于美國(guó)和英國(guó)降息創(chuàng)造空間。Allspring本月在全球債券投資組合中加大了對(duì)歐元兌美元的空頭頭寸。歐元的低波動(dòng)性使其成為Van Biljon在資金套利中喜愛的貨幣。

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行(Credit Agricole CIB) G10貨幣研究主管Valentin Marinov表示，客戶一直在討論做空歐元兌墨西哥比索、巴西雷亞爾和印度盧比的可能性。他說(shuō):“一旦日本央行和歐央行的政策周期從第二季度開始明顯分歧，這些可能會(huì)變得更有吸引力。”

91資產(chǎn)管理公司多資產(chǎn)增長(zhǎng)主管Iain Cunningham表示:“未來(lái)12至18個(gè)月，歐洲和日本的頭寸配置最不對(duì)稱?！?strong>他押注歐元兌日元將下跌。他一直在用借來(lái)的歐元購(gòu)買土耳其里拉、南非蘭特和智利比索。他說(shuō)：“相對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期，歐央行將不得不實(shí)施寬松政策，日本央行將實(shí)施緊縮政策。”

高盛看跌歐元兌印度盧比，預(yù)計(jì)該數(shù)據(jù)將下跌約3%，至88盧比。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較高的交易，他們建議賣出歐元，買入墨西哥比索和巴西雷亞爾。

彭博社數(shù)據(jù)顯示，本月借入歐元購(gòu)買高收益阿根廷比索的回報(bào)率為8%，相比之下，如果使用美元?jiǎng)t為6%。

摩根大通全球外匯策略部門聯(lián)席主管Meera Chandan表示，"在各國(guó)央行“轉(zhuǎn)鴿”之際，歐元最好被用作“融資工具而非復(fù)蘇候選”。?????????