擔(dān)心特朗普關(guān)稅拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，市場押注美聯(lián)儲(chǔ)今年降息三次

　　由于擔(dān)憂美國的關(guān)稅行動(dòng)拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，交易員們加大了對美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行今年降息的押注。貨幣市場充分消化了美聯(lián)儲(chǔ)今年有三次、每次25個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期，為去年12月中旬以來首次。

　　周二，由于擔(dān)憂美國的關(guān)稅行動(dòng)拖累全球經(jīng)濟(jì)增長，交易員們加大了對美聯(lián)儲(chǔ)今年降息的押注。在美國兌現(xiàn)了對加拿大和墨西哥加征關(guān)稅的威脅之后，貨幣市場充分消化了美聯(lián)儲(chǔ)今年有三次、每次25個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期，為去年12月中旬以來首次。

　　美國10年期國債收益率一度跌向4.1%，兩年期美債收益率一度跌向3.84%，目前跌6.2個(gè)基點(diǎn)暫時(shí)交投于3.89%下方。收益率曲線陡峭化。

　　歐洲市場也出現(xiàn)了類似走勢，交易員們同樣加大了對歐洲央行降息的押注，原因在于擔(dān)心歐元區(qū)可能成為下一個(gè)面臨關(guān)稅沖擊的地區(qū)。與此同時(shí)，歐盟國防支出的激進(jìn)令市場將目光聚焦在其不斷擴(kuò)大的政府赤字上，推動(dòng)歐元區(qū)的長期債券收益率上升。

　　Jefferies歐洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼策略師Mohit Kumar表示：“我們?nèi)哉J(rèn)為關(guān)稅不是通脹問題，而是增長問題，預(yù)計(jì)英國和德國的收益率曲線將進(jìn)一步陡峭。”

　　分析指出，此次征收關(guān)稅標(biāo)志著市場參與者心態(tài)的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，表明美國總統(tǒng)特朗普不僅將關(guān)稅作為談判策略，更準(zhǔn)備將其付諸現(xiàn)實(shí)。

　　美國的這一舉措也引發(fā)了加拿大的報(bào)復(fù)性征稅，墨西哥總統(tǒng)Claudia Sheinbaum表示，其政府將在特朗普做出進(jìn)一步?jīng)Q定后再做反應(yīng)。

　　XTB研究總監(jiān)Kathleen Brooks表示，“既然這些關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，市場必須重新定價(jià)。在我們等待美國周五將公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告期間，市場可能會(huì)在接下來的幾天內(nèi)持續(xù)波動(dòng)。”

　　不斷升級的貿(mào)易緊張局勢加劇了市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂。本周公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)正逐步逼近停滯狀態(tài)，這使得備受關(guān)注的勞動(dòng)力市場報(bào)告變得更加關(guān)鍵。市場認(rèn)為，如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走軟，美國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長、高企的通脹以及美聯(lián)儲(chǔ)更鷹派的基本面將受到質(zhì)疑。

　　除關(guān)稅之外，周二一系列關(guān)于美國暫停對烏克蘭的軍事援助以及歐盟計(jì)劃延長1500億歐元（約1580億美元）貸款以提振國防支出的頭條新聞，也讓市場情緒受到?jīng)_擊。這些都引發(fā)了一波風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒，全球股市大幅下跌，避險(xiǎn)貨幣上漲。彭博社美元指數(shù)周二下跌了0.5%。

　　ING外匯策略主管Chris Turner表示，“未來將會(huì)波動(dòng)不斷。歐洲積極的國防支出計(jì)劃和對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂目前正在給美元施壓。不過我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在今年上半年美元總體上將會(huì)走強(qiáng)?！?/p>