美國經(jīng)濟衰退憂慮加劇 交易員加碼押注美聯(lián)儲降息

　　期貨和期權(quán)市場的交易員紛紛押注，由于特朗普政府激進的政策議程，美聯(lián)儲今年降息幅度將超預(yù)期。

　　投資者轉(zhuǎn)向美國國債等避險資產(chǎn)，如果近期經(jīng)濟困境的跡象持續(xù)加劇，這些資產(chǎn)將變得更具吸引力。美國經(jīng)濟衰退的可能性增加，周一刺激了對短期和長期美國國債期貨的新需求。

　　期權(quán)交易員預(yù)計，這種風險將加大美聯(lián)儲在未來幾個月降息以提振經(jīng)濟的壓力。這導致對兩年期美國國債看漲期權(quán)的需求增加，如果美聯(lián)儲采取更激進的利率政策，這些看漲期權(quán)將帶來回報。這些看漲押注的溢價已升至去年9月以來的最高水平，當時就業(yè)增長放緩引發(fā)了人們對經(jīng)濟放緩的擔憂。

　　交易員加碼押注美聯(lián)儲降息

　　與短期美聯(lián)儲利率掛鉤的期權(quán)——有擔保隔夜融資利率（SOFR）暗示未來幾個月美聯(lián)儲多次降息的可能性越來越大。周一收盤時，市場已經(jīng)消化了年底前美聯(lián)儲將降息約80個基點的預(yù)期。上周市場預(yù)期的降息幅度僅為60個基點，但市場仍預(yù)計年內(nèi)首次降息要到6月份才會到來。

　　周三，隨著2月份通脹數(shù)據(jù)的公布，與美聯(lián)儲政策舉措相關(guān)的交易將面臨另一場重大考驗。如果有證據(jù)表明通脹正在消退，這可能為美聯(lián)儲進一步降息打開大門。期權(quán)交易員目前預(yù)計美國10年期國債收益率當日將出現(xiàn)約10個基點的波動。

　　有跡象表明，涌入債券市場的勢頭可能有些過度。摩根大通對美國國債客戶的最新調(diào)查顯示，凈多頭倉位較上周的水平略有回落，上周凈多頭倉位創(chuàng)下2010年以來的最高水平。另外，4%的直接多頭倉位轉(zhuǎn)向中性倉位。

　　摩根大通對美債客戶的調(diào)查顯示，多頭和空頭倉位轉(zhuǎn)為中性