特斯拉大降價(jià)，車市影響有多大？

　　激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報(bào)道：

　　2022 年 10 月特斯拉中國官宣降價(jià)：Model 3 起售價(jià)回歸 2021年底水平，Model Y 起售價(jià)回歸 30 萬元以下，基本符合預(yù)期。特斯拉 Model 3 起售價(jià)由 27.99 萬下調(diào)至 26.59 萬，降價(jià) 1.4 萬。高配版降價(jià) 1.8 萬 Model Y 起售價(jià)由 31.69 萬下調(diào)至 28.89 萬(新增補(bǔ)貼)，主動(dòng)降價(jià) 1.7 萬，新增補(bǔ)貼約 1.1 萬，合計(jì)終端降價(jià) 2.8 萬。高性能版降價(jià)2 萬，長續(xù)航版降價(jià) 3.7 萬。

　　特斯拉本輪降價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)帶來的影響分析：

　　復(fù)盤歷史特斯拉產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)，【整車/供應(yīng)鏈國產(chǎn)化降本+技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)步】因素是降價(jià)核心驅(qū)動(dòng)，并帶動(dòng)新能源汽車行業(yè)整體銷售走旺。我們預(yù)計(jì)，在【整車生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)+工藝創(chuàng)新進(jìn)步+供應(yīng)鏈降本】等因素驅(qū)動(dòng)下，特斯拉在保證當(dāng)前較高盈利水平后依然有價(jià)格下探空間，未來 3~6 個(gè)月或?qū)㈤_啟新一輪行業(yè)降價(jià)潮。

　　詳細(xì)來看，1)進(jìn)一步夯實(shí)特斯拉中國工廠的產(chǎn)能利用率。2022 年7 月特斯拉上海工廠周產(chǎn)能由 1.6 萬輛提升至 2.1 萬輛，交付加快，訂單厚度減薄，本次降價(jià)預(yù)計(jì)對(duì)特斯拉終端需求產(chǎn)生較強(qiáng)增量刺激，產(chǎn)能打滿，夯實(shí)產(chǎn)能利用率。

　　2)自上而下會(huì)帶來各個(gè)車企定價(jià)策略的被動(dòng)轉(zhuǎn)變。特斯拉降價(jià)后，其直接競(jìng)品企業(yè)包括新勢(shì)力小鵬/蔚來/理想以及一線主流車企比亞迪/吉利/長安等或?qū)㈥懤m(xù)跟進(jìn)降價(jià)，【以市場(chǎng)競(jìng)爭策略進(jìn)行定價(jià)】，20~40 萬元價(jià)格區(qū)間新能源產(chǎn)品受到直接影響，并波及同價(jià)位燃油車以及 10~20 萬元價(jià)格帶車型，新一輪行業(yè)降價(jià)潮或?qū)⒊霈F(xiàn)。

　　3)加速推動(dòng)國內(nèi)新能源滲透率從 30%到 50%增長。以特斯拉為首，多家主流新能源車企跟進(jìn)降價(jià)策略，新能源汽車性價(jià)比邊際進(jìn)一步優(yōu)化，供給端變革推動(dòng)新能源汽車終端市場(chǎng)接受度進(jìn)一步提升，國內(nèi)滲透率加速從 30%向 50%的方向突破。

　　4)特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈影響總體偏利好。【量】邏輯依然是供應(yīng)鏈公司第一指標(biāo)，降價(jià)進(jìn)一步提升產(chǎn)能利用率的確定性。長期角度看，供應(yīng)鏈需跟隨特斯拉持續(xù)技術(shù)創(chuàng)新+增強(qiáng)降本能力。