這情景2015年就見過！大摩畫了個“特斯拉Dojo”大餅，價值千億，但很多人不買單

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報道：

9月12日周二，特斯拉股價轉(zhuǎn)跌超2%，脫離近兩個月最高。

此前，基于摩根士丹利分析師Adam Jonas對特斯拉的未來做出了異常樂觀的預(yù)測，特斯拉股價隨之狂飆，周一大漲超10%，創(chuàng)下今年1月以來的最佳單日表現(xiàn)，推動股價超過270美元，市值增加近800億美元。

周一，Jonas將特斯拉的目標(biāo)價大幅上調(diào)了60%，他說，通過更快地采用機器人出租車和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，特斯拉的Dojo超級計算機可以使該公司市值增加多達(dá)5000億美元（目前特斯拉市值約為8000億美元）。

大摩認(rèn)為，汽車的自動駕駛系統(tǒng)被稱為“所有AI項目之母”，在尋求解決自動駕駛問題的過程中，特斯拉開發(fā)了先進(jìn)的Dojo超算，Dojo超算可為特斯拉開辟“新的潛在市場”：

Dojo超算旨在處理訓(xùn)練自動駕駛系統(tǒng)中的大量數(shù)據(jù)，它可能會給特斯拉在這個潛在價值達(dá)10萬億美元的自動駕駛領(lǐng)域，帶來“不對稱的優(yōu)勢”。

從現(xiàn)在開始，軟件和服務(wù)成為特斯拉最大的價值驅(qū)動因素。

對Dojo研究得越多，我們就越意識到，（特斯拉）股票的價值可能被低估。我們相信Dojo可以代表市場對特斯拉認(rèn)知的重大變化。

大摩預(yù)計，到2040年，特斯拉網(wǎng)絡(luò)服務(wù)的收入將達(dá)到3350億美元，將占特斯拉整體EBITDA的60%以上，取代汽車制造成為特斯拉的支柱業(yè)務(wù)。

特斯拉本身也對Dojo超級計算機寄予厚望，在今年一季度電話會上，馬斯克表示，Dojo是一個“長線賭注”，如果發(fā)展如公司所愿，可能會帶來“數(shù)千億美元”的潛在回報。

今年7月，馬斯克表示，特斯拉正在不遺余力地成為超級計算領(lǐng)域的參與者，并計劃到2024年底在Dojo上投資超過10億美元。

這一幕似曾相似

Jonas發(fā)布異常樂觀的預(yù)測導(dǎo)致特斯拉股價狂飆，這一幕聽起來似曾相似。

2015年，Jonas基于特斯拉發(fā)展“共享出行”業(yè)務(wù)的潛力，將其目標(biāo)價上調(diào)了66%，當(dāng)時他預(yù)測特斯拉將在2025年左右推出全自動駕駛出租車。

然而，8年后，Jonas這一預(yù)測并未成真。

特斯拉仍在致力于開發(fā)一種軟件，使其汽車能夠真正實現(xiàn)自動駕駛，但專家和分析人士認(rèn)為，全自動駕駛汽車的廣泛普及還需要幾年甚至幾十年的時間。

Jonas本人也在隨后大幅降低了他對自動駕駛出租車業(yè)務(wù)多年來的預(yù)期。到2019年年中，Jonas將其對Tesla Mobility（特斯拉的拼車/機器人出租車）業(yè)務(wù)的預(yù)期下調(diào)了約82%。

顯然，投資者擔(dān)心Jonas當(dāng)年的失策會否再一次重演。

很多人不買單

華爾街分析師對Jonas給出的超預(yù)期目標(biāo)價提出了質(zhì)疑。

第一美國信托公司首席投資官Jerry Braakman表示：

“Dojo或其支持的全自動駕駛技術(shù)價值能達(dá)到5000億美元嗎？當(dāng)然，但關(guān)鍵在于“是否”真的成功。我們認(rèn)為這是一個很大的假設(shè)而已，因為復(fù)制人腦確實很復(fù)雜。”

不論這款計算機的潛力如何，一些投資者都認(rèn)為大摩提出的這一計算機將為特斯拉增加5000億美元市值的預(yù)測“很奇怪”，特別是考慮到特斯拉當(dāng)前的估值已經(jīng)很高。

投資公司Spear Invest首席投資官Ivana Delevska表示：

“自動駕駛顯然存在重大機遇，但距離實現(xiàn)還需要數(shù)年時間，而且目前還不清楚誰最能受益。我們不認(rèn)為這是一個贏家通吃的市場。”

“值得注意的是，特斯拉目前的市值已經(jīng)反應(yīng)了自動駕駛的巨大價值，其他汽車制造商的市值沒有一個達(dá)到8000億美元左右的?！?/p>

特斯拉的另一位長期支持者Jennison Associates的Owuraka Koney在今年早些時候表示，完全自動駕駛汽車的實現(xiàn)還需要數(shù)年時間，在此之前，汽車業(yè)務(wù)將成為特斯拉業(yè)績增長的關(guān)鍵。

不過，盡管華爾街質(zhì)疑不斷，但Jonas并不孤單，甚至還不是最狂熱的特斯拉“粉絲”。

加拿大皇家銀行資本市場的分析師Tom Narayan對特斯拉的目標(biāo)價為305美元，評級為買入，他認(rèn)為該股的大部分價值（每股約210美元）來自自動駕駛出租車業(yè)務(wù)。

“木頭姐”Cathie Wood今年早些時候表示，特斯拉的自動駕駛汽車計劃比其電動汽車戰(zhàn)略重要得多。該公司對特斯拉在2027年的股價預(yù)期為2000美元，其中未來的機器人出租車業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了三分之二以上。

要實現(xiàn)Jonas的預(yù)測，特斯拉股價需要在未來12個月內(nèi)較上周五收盤價上漲60%以上。該股今年以來已上漲近150%，技術(shù)指標(biāo)顯示其已接近超買水平。?????????