無懼油價調整、股神繼續(xù)加倉！伯克希爾距離“并表”西方石油一步之遙

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報道：

繼半月前耗資5.82億美元買入西方石油990萬股股票之后，伯克希爾再度加倉1200萬股。

即便近期全球油價一度“破百”，但并不妨礙伯克希爾對今年標普500最佳個股西方石油的看好，目前總持股比例已經從此前的17.4%增加至18.7%。

目前伯克希爾是西方石油的最大股東，距將其“并表”僅一步之遙。一旦“并表”成功，或將提振伯克希爾的收益表現。

通常按照權益會計法原則，一旦投資者擁有公司至少20%的普通股，那么在他們自己的業(yè)績表現中，該公司的收益就應該在其中擁有相應份額。

媒體稱，馬里蘭大學史密斯商學院的金融學教授David Kas表示，如果按照分析師的預計，西方石油今年的收益將達到100億美元，因此如果伯克希爾最終持有西方石油20%的股份，那么伯克希爾今年所報告的利潤或將增加20億美元。

目前伯克希爾已經對持股26.6%的卡夫亨氏公司采取了上述權益會計法。

“并表”成功將為伯克希爾帶來重大利好。Kas提及，目前伯克希爾僅將西方石油的股息支付（每年不到1億美元）計入其收益之中。

伯克希爾多方面看好西方石油 已獲得回報

一些分析師表示，伯克希爾繼續(xù)加倉西方石油并不令人意外。

一方面，伯克希爾的雄厚資金實力可以助其達成目標。截止今年一季度末，伯克希爾的現金儲備已經達到1060億美元。

另一方面，伯克希爾創(chuàng)始人巴菲特對西方石油首席執(zhí)行官Vicki Hollub表示欣賞。Hollub致力于減輕公司的債務負擔，并通過回購和分紅向股東返還資金。

巴菲特曾在今年4月伯克希爾年度股東大會上表示：“Vicki Hollub說的話很有意義”。他還補充道，西方石油看起來是“放置伯克希爾資金的好地方”。

到目前為止，伯克希爾的賭注已經得到了回報。

油價飆升助力西方石油成為今年標普500指數中表現最佳的股票，股價飆升了100%。相比之下，排名第二的成分股Coterra Energy Inc.漲幅達到43%，而標普500指數則下跌了約20%。

獨立投資研究機構CFRA中負責伯克希爾的分析師Cathy Seifert表示，除了簡單直接地加倉之外，伯克希爾還有另一種方法可以迅速增持西方石油的股份：行使認股權證。

認股權證是由股份有限公司發(fā)行的可認購其股票的一種買入期權。它賦予持有者在一定期限內以事先約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權利。

在2019年，伯克希爾曾向西方石油投資100億美元，以資助其收購阿納達科石油公司。當時伯克希爾以每股59.62美元額外購買8390萬股西方石油股票的認股權證。雖然西方石油的股價低于59.62美元，但是他們在上周五的收盤價在該價格上方。

西方石油的加入 可補充伯克希爾的能源業(yè)務

與此同時，Truist Securities分析師Neal Dingmann在6月發(fā)布的報告中寫道，如果當西方石油的信用評級得到提高，伯克希爾很有可能會嘗試收購其剩余股份。

伯克希爾通常只擁有投資級公司，而目前西方石油的信用評級略低于該水平。但Dingmann表示，鑒于該公司一直致力于償還債務和釋放現金流，信用評級可能會在年內有所改善。

Dingmann還認為，西方石油重在勘探和生產石油及天然氣，這將補充伯克希爾現有的能源業(yè)務。伯克希爾擁有公用事業(yè)、天然氣公司以及太陽能和風能業(yè)務，但沒有專注于石油領域本身。

此前巴菲特曾對美國石油工業(yè)發(fā)表過積極評價。他在伯克希爾年度會議上對股東表示，能夠生產更多本國石油以減少進口需求，對美國是有利的：

我們應該感到很高興的是，我們每天可以在美國生產1100萬桶（石油）及類似產品，而不是什么都不生產，或者在全球其他地方找到1100萬桶（石油）來保證美國的工業(yè)機器正常運轉。

對沖滯脹絕佳工具

通過加倉能源股對沖潛在的滯脹風險也是巴菲特的考量之一。

作為投資界的老兵，巴菲特對于滯脹有著慘痛的經歷。上個世紀70年代開始的高油價，持續(xù)時間長達10年之久，對美國各行業(yè)的沖擊普遍而持續(xù)。道指用了10年時間，才恢復到1973年時的峰值。

巴菲特的老搭檔芒格也在1973/1974年之后，關掉了自己的基金。很多巴菲特目前持有的很多大型公司，在滯脹期間表現都相當疲軟。

但石油行業(yè)在這種情況下卻可以賺得盆滿缽滿。

如果像第四次中東戰(zhàn)爭引發(fā)的石油危機重演，巴菲特的石油持倉，將為其持有的投資組合提供風險對沖。能源股低廉的價格也滿足巴菲特“低買”的習慣：即便經歷股價上漲，西方石油公司的交易價格還不到2022年預計收益的6倍。

從巴菲特增持西方石油的緊湊節(jié)奏上來看，“股神”似乎有點怕錯過的意思：在開始加倉時的3月2日，西方石油價格已經出現了一輪跳漲，價格已經較年初上漲了超過50%。但一旦決定買入，巴菲特的出手就相當迅猛：其在3月頭兩周內收購了西方石油14%的流通股份，價值超過70億美元，而公司只有60%的股票可以流通。

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