連漲四個月！美債強勢迎接美聯(lián)儲降息

激石Pepperstone(http://hppnl.com/)報道：

市場預(yù)期美聯(lián)儲降息，美債價格連續(xù)第四個月上漲。

根據(jù)彭博美債總回報指數(shù) (Bloomberg US Treasury Total Return Index)，截至8月28日，美債本月的總體回報率為1.7%，有望實現(xiàn)連續(xù)第四個月的上漲。自4月底以來，隨著投資者對美國借貸成本下降的預(yù)期持續(xù)升溫，該指數(shù)一直上漲，今年累計漲幅達到3%。但是，也有交易員擔憂美聯(lián)儲降息時間晚于目前市場預(yù)期。

8月2日，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示美國7月非農(nóng)新增就業(yè)11.4萬人，大幅不及預(yù)期，失業(yè)率升至4.3%，隨后美國十年期債券收益率觸及14個月以來的低點3.67%。8月8日周四，美國十年期債券收益率反彈至3.86%。

8月23日，鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會表示“時候到了”，發(fā)出迄今為止最明確的9月降息信號，這是美聯(lián)儲為期兩年的抗通脹斗爭的一個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。自2023年7月以來，美聯(lián)儲一直將基準利率保持在5.25%-5.5%之間，是20多年來的最高水平。

債券交易員預(yù)期今年將有約100個基點的降息，這意味著從現(xiàn)在到12月的每次美聯(lián)儲政策會議上都有可能宣布降息，其中包括一次50個基點的大幅降息。

本月，對美聯(lián)儲政策影響更敏感的短期債券表現(xiàn)優(yōu)異。目前，兩年期國債收益率為3.9%，僅比10年期國債收益率高出不到2個基點。而在2023年3月，這一差距超過100個基點，是1981年以來最嚴重的收益率倒掛。

這波上漲行情引發(fā)了一些擔憂，一些交易員認為反彈已經(jīng)過度。現(xiàn)在的風險是，如果美國勞動力市場在此后保持穩(wěn)定，那么美聯(lián)儲放松貨幣政策的速度可能會比目前預(yù)期更慢。

8月29日周四，美國第二季度GDP和每周初請失業(yè)金人數(shù)顯示經(jīng)濟強勁，國債價格下跌，收益率上升，這使得美債的上漲行情暫時中斷。美國銀行利率策略師Meghan Swiber表示：

“我對市場情緒的轉(zhuǎn)變感到驚訝，目前的數(shù)據(jù)還沒有完全證明美聯(lián)儲今年會迅速、激進地降息?！?/p>

目前，投資者們正在持續(xù)關(guān)注美東時間周五將要發(fā)布的美國通脹數(shù)據(jù)，以及下周發(fā)布的8月份就業(yè)數(shù)據(jù)。?????????