印尼意外降息、印度放開波動(dòng)，亞洲央行要放棄“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”了？

　　在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的壓力下，一些亞洲央行開始優(yōu)先考慮提振經(jīng)濟(jì)，而非管理匯率

　　在美元持續(xù)走強(qiáng)的沖擊下，亞洲主要央行近日的做法令人感到意外：

　　周三，印尼央行意外降息以提振經(jīng)濟(jì)，盡管此舉打擊了本已疲軟的印尼盾；

　　周四，韓國央行出人意料地維持利率不變，稱在政治動(dòng)蕩沖擊韓元的情況下很難做出降息決定；

　　2月，印度央行的利率決定成為交易員關(guān)注的焦點(diǎn)，此前新任行長Sanjay Malhotra表現(xiàn)出允許盧比更自由浮動(dòng)的意愿，這意味著印度可能偏離此前嚴(yán)格控制匯率的做法……

　　這是否意味著，亞洲央行正在放棄“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”？Mizuho Bank策略師Ken Cheung指出：

“這些令人意外的利率決定凸顯了亞洲利率和貨幣前景的不確定性日益加劇，亞洲央行似乎正努力在匯率穩(wěn)定和支持增長之間取得平衡。”

　　此前，一些亞洲央行通過干預(yù)來捍衛(wèi)本幣匯率，但這種做法消耗了許多外匯儲(chǔ)備。印度外匯儲(chǔ)備自去年9月末創(chuàng)下7050億美元的歷史新高后已經(jīng)下降了700億美元，韓國的外匯儲(chǔ)備在兩年內(nèi)也減少了超過500億美元。

　　與此同時(shí)，美元繼續(xù)保持強(qiáng)勢，特朗普政策依然存在高度不確定性。

　　因此，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的壓力下，一些亞洲央行開始優(yōu)先考慮提振經(jīng)濟(jì)，而非管理匯率。TD Securities宏觀策略師Alex Loo表示：

“如果特朗普在強(qiáng)勢美元背景下推進(jìn)關(guān)稅政策，我認(rèn)為亞洲央行將很快放棄積極捍衛(wèi)本幣匯率。”

　　BofA Securities外匯和利率策略聯(lián)席主管Claudio Piron也表示：

“這是因?yàn)檠胄袑⑥D(zhuǎn)向降息，優(yōu)先支持增長，而不是過分強(qiáng)調(diào)匯率穩(wěn)定的需要?！?/p>

　　除利率外，分析師預(yù)計(jì)亞洲央行還將部署一系列工具來管理貨幣，但是，亞洲央行能否有效地保護(hù)本幣免受美元上漲潮流的影響仍不明確。DBS Bank高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Radhika Rao總結(jié)道：

“該地區(qū)的政策反應(yīng)正在出現(xiàn)分化，因?yàn)檠胄性跈?quán)衡國內(nèi)優(yōu)先事項(xiàng)與全球因素引發(fā)的貨幣和債券市場波動(dòng)。當(dāng)局可能會(huì)出手限制劇烈波動(dòng)，但無法扭轉(zhuǎn)大勢。”